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Zielgruppe

Mitarbeiter aus den Bereichen Markt, Marktfolge, Markt- und Kreditrisikocontrolling, Handel und Revision.

Lernziele

Sie erhalten einen fundierten Überblick über die modernen Finanzinstrumente zur Steuerung des Kreditrisikos - sowohl für das eigene Kreditgeschäft als auch im Rahmen des Eigenanlagen-Managements. Sie lernen innovative Instrumente wie Credit Default Swaps und verbriefte Kreditderivate wie Credit Linked Notes sowie exotische Varianten hiervon kennen und sind in der Lage, die Produkte zu analysieren und ihre Chancen und Risiken zu beurteilen. Weiterhin werden die Bewertungsmethoden von Kreditderivaten und die Änderungen im Kreditderivatemarkt diskutiert.

Inhalte

  • Risikotreiber und Spread-Kennzahlen für Corporate Bonds
    • Zinsänderungsrisiko und Bonitätsrisiko (Credit Default Risk und Credit Spread Risk)
    • Z-Spread und Asset Swap Spread

  • Kreditderivate: Grundlagen und Marktübersicht
    • Motive und Trends, Begriffsdefinitionen, Marktteilnehmer
    • Definition des Credit Events nach ISDA

  • Credit Default Swap (CDS)
    • Vertragsbestandteile, Eintritt eines Credit Events
    • Risiken für Sicherungsgeber und Sicherungsnehmer
    • Auflösungsmöglichkeiten

  • Preisbildung von Kreditderivaten
    • Unterscheidung: Kreditderivate auf gehandelte und nicht gehandelte Assets
    • Arten von Ausfallwahrscheinlichkeiten
    • Übergangsmatrizen und Rechnen mit Spreads
    • ISDA Standard Upfront und Fair Value Model
    • Praxisbeispiel für das Pricing eines Standard European Contract

  • Komplex(er)e und exotische Strukturen
    • Forward CDS, Amortizing CDS
    • Binary CDS, N-to-default CDS
    • Total Return Swaps
    • Credit Linked Notes

  • Anwendungsmöglichkeiten von Kreditderivaten
    • Risikopositionierung und Trading
    • Hedging und Steuerung des Zins- und Credit Spread Risikos
    • Replikation eines Corporate / Sovereign Portfolios
    • Preisanbieter für CDS und CDS Spread Curves

  • Kreditderivate-Indizes
    • Markit iTRAXX-Index
    • Pricing und Einsatzmöglichkeiten

  • Hinweis: Der Ablauf des Seminars wie Präsentation, Vermittlung und Unterlagen sind insbesondere auch für Bloomberg Professional® service-Nutzer hilfreich.

Methodik

Interaktiver Fachvortrag, Diskussion, Einzelarbeit, praktische Übungen, Fallstudien

Dauer

2 Tage

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